Инвесторы начинают активно вкладываться в российские облигации и рубль, надеясь на приток капитала в экономику страны в результате сближения президента США Дональда Трампа с Владимиром Путиным. По информации Financial Times, хедж-фонды и брокеры исследуют возможности торговли российскими активами, от которых Запад до сих пор держался подальше, но которые могут значительно вырасти в цене, если Трамп решит ослабить санкции в рамках мирного соглашения по Украине.
В этом году рубль укрепился почти на 30% по сравнению с долларом на фоне оптимизма по поводу завершения трехлетнего конфликта. Тем не менее, инвесторы полагают, что рынок нацелен на более широкую отмену санкций.
Несмотря на сложности, с которыми сталкиваются западные фонды при попытках инвестировать в российские активы, некоторые из них начинают проявлять интерес к облигациям российских компаний, которые после вторжения в Украину в 2022 году считались практически не имеющими стоимости, но теперь начали расти в цене согласно внутренним оценкам.
"Безусловно, наблюдается определенный интерес, особенное среди хедж-фондов", — комментирует Роджер Марк, аналитик по долговым обязательствам компании Ninety One. Однако он добавляет, что рубль по-прежнему активно не торгуется за пределами России, а облигации остаются в основном закрытыми для иностранных инвесторов из-за санкций и внутренних норм.
Прямые сделки с рублем затруднены из-за наложенных санкций на российских кредиторов и внутренних регуляций западных банков. Сейчас объем международных торгов рублем едва достигает 50 миллионов долларов в неделю по сравнению с миллиардами, которые были в обращении до начала конфликта.
Трейдеры прибегают к казахстанскому тенге в качестве замены рублю благодаря экономическим связям между Казахстаном и Россией. Объемы торгов тенге колеблются от 100 до 200 миллионов долларов в неделю, и за текущий год курс тенге повысился примерно на 5% относительно доллара. Но проводить крупные сделки становится все сложнее.
Некоторые банки и брокеры предлагают контракты на будущие изменения курса рубля, расчеты по которым производятся в долларах, чтобы инвесторы могли избежать рисков, связанных с прямыми вложениями в россию.
Инвестирование в рубль рассматривается как стратегия на случай изменения ситуации, особенно если россияне, сбежавшие из страны из-за опасений мобилизации, вернутся с накоплениями, которые они держали в Грузии, Армении и соседних странах.
Санкции и ограничения, введенные Москвой в отношении "недружественных" государств, сделали рублевые долговые обязательства российских властей недоступными для западных инвесторов. Объем иностранных облигаций уменьшился, и местные банки в основном удовлетворили финансовые потребности правительства.
"Прямой доступ западных инвесторов на российский рынок останется ограниченным из-за мер Центрального банка России", — отмечает один из управляющих активами, работающий вне Запада. Эти инвесторы вынуждены искать надежных партнеров в нейтральных юрисдикциях, чтобы получить возможность снова выйти на российский рынок.
Администрация нового президента США Дональда Трампа разрабатывает план по возможному смягчению санкций против России с целью восстановления двусторонних отношений и прекращения агрессии в Украине.
По данным Reuters, Белый дом поручил Госдепартаменту и Минфину подготовить перечень возможных смягчений санкций. Однако пока неясно, какие конкретно меры будут обсуждаться и в каком объеме.
Советник президента Украины Владимира Зеленского по вопросам санкционной политики Владислав Власюк указал, что прежде чем США начнут ослабление санкций против России, необходимо дождаться "конкретных шагов" со стороны Кремля.