Национальный банк Украины ухудшил свои прогнозы относительно роста потребительских цен и восстановления экономики страны. По оценкам НБУ, инфляция составит 9,7% по итогам 2025 года и 6,5% в 2026 году, при этом целевой уровень в 5% будет достигнут только в 2027-м.
Председатель Национального банка Украины Андрей Пышный в ходе пресс-брифинга сообщил, что данное пересмотренное прогнозирование связано с серьезными потерями, вызванными войной, а также с ростом затрат для бизнеса, неблагоприятными условиями для сбора урожая и ослаблением гривны по отношению к евро. В результате НБУ переоценил траекторию инфляции в сторону более медленного ее снижения.
По его словам, ожидается, что инфляция замедлится до 9,7% в 2025 году, 6,6% в 2026 году, а цели в 5% можно достичь только в 2027-м. В то же время отмечено, что пик роста цен в стране пришелся на май 2025 года, после чего начался спад, который, однако, оказался медленнее, чем планировалось.
По данным НБУ, инфляция составила 14,3% в годовом исчислении в июне, что было выше прогнозов из-за неблагоприятных погодных условий, влияющих на сельскохозяйственное предложение. Однако базовая инфляция в этом месяце сократилась до 12,1%, что было более быстрым снижением, чем ожидалось.
Глава НБУ отметил, что динамика инфляции в ближайшие месяцы будет определяться погодными условиями и их влиянием на цены на сельскохозяйственную продукцию. По предварительным данным, в июле общая инфляция может немного вырасти, в то время как базовая инфляция, скорее всего, будет продолжать снижаться. В будущие месяцы ожидают переход инфляции к более устойчивым темпам замедления.
Также Национальный банк снизил прогноз роста экономики Украины, ожидая более медленного восстановления по сравнению с прошлым годом. Прогнозируется, что в 2025 году реальный ВВП возрастет всего на 2,1%, а в 2026-2027 годах — на 2-3%.
Как указал Пышный, дальнейшие темпы роста будут зависеть от ситуации на фронте. В базовом сценарии НБУ предполагается постепенное восстановление экономики и рост на уровне 2-3% в 2026-2027 годах. В случае успешной нормализации условий частные инвестиции и потребление могут значительно увеличиться, что позволит компенсировать последствия фискальной консолидации, и темпы роста ВВП могут составить 3-3,5%.
Основными причинами ухудшения прогноза названы разрушения инфраструктуры и низкий уровень инвестиционной активности. Кроме того, неблагоприятные погодные условия задержали сбор урожая и ограничили перспективы его объема, что в сочетании с истощением запасов продукции с предыдущего сбора негативно сказалось на пищевой промышленности и транспортном секторе.
Что касается учетной ставки, то регулятор оставил ее на уровне 15,5%, что должно поддерживать стабильность валютного рынка и контролировать инфляционные ожидания, способствуя снижению ценового давления. Пышный подчеркнул, что НБУ сохранит достаточно жесткие монетарные условия, пока это необходимо для устойчивого снижения инфляции до целевого уровня в 5%.
Согласно опросам НБУ, банки, бизнес и население не ожидают, что уровень инфляции в стране в течение следующего года упадет ниже 10%. В июне 2025 года инфляция снизилась до 14,3% с 15,9% в мае. В НБУ подтвердили, что ожидаемое снижение инфляции летом было связано с высокой базой прошлогодних административно регулируемых цен, хотя фактические темпы оказались медленнее прогнозов регулятора.