Резкий рост курса швейцарского франка, спровоцированный агрессивной торговой стратегией президента США Дональда Трампа, может вынудить Национальный банк Швейцарии (SNB) вмешаться, сообщает Reuters. С начала апреля франк, воспринимаемый инвесторами как "тихая гавань" в условиях экономической нестабильности, подорожал приблизительно на 9% по отношению к доллару США, что является наибольшим месячным увеличением с 2008 года, когда произошел финансовый кризис.
Такое значительное укрепление валюты создает риски для достижения целевого уровня инфляции в Швейцарии, установленного в 0-2%, так как это приводит к удешевлению импорта, тогда как инфляция и без того находится на грани нуля. Кроме того, это ухудшает положение швейцарских экспортеров, делая их продукцию менее конкурентоспособной на международных рынках.
"Укрепление франка стало последней каплей в ситуации, когда швейцарская промышленность уже сталкивается с низким спросом со стороны зарубежных партнеров, угрозой введения американских пошлин против Швейцарии и общей неопределенностью, связанной с торговой политикой Трампа", — отметил Жан-Филипп Коль, заместитель директора промышленной ассоциации Swissmem.
Эксперты полагают, что SNB может прибегнуть к валютным интервенциям (продаже франков для снижения его курса), так как просто снижение процентных ставок может оказаться недостаточным.
"Темпы и величина недавнего роста швейцарского франка, особенно с 2 апреля, существенно повышают вероятность того, что SNB готовится к интервенции. Хотя имидж политической стабильности имеет значение, вмешательство остается актуальным, если под угрозой окажется ценовая стабильность", — отметил Патрик Санер, глава отдела макростратегий Swiss Re.
Вмешательства могут вызывать новые риски, в частности, существует вероятность, что США вновь обвинят Швейцарию в валютных манипуляциях, что уже имело место в 2020 году.