Центральный банк Российской Федерации принял решение о символическом снижении ключевой процентной ставки на 25 базисных пунктов, установив ее на уровне 14%. Это является частью продолжающегося уже год цикла смягчения денежно-кредитной политики, который предоставляет небольшое облегчение бизнесу в сложный для него период с начала полномасштабного военного конфликта на Украине, сообщает Bloomberg.
Принятое решение указывает на то, что чиновники России в данный момент больше обеспокоены рисками для экономики, чем инфляцией. Учащенные удары Украины по российской территории усиливают экономическое давление, увеличивая издержки компаний и угрожая и так слабому экономическому росту.
Центробанк оказался перед дилеммой, ведь инфляция, с которой он справиться не может на протяжении всей войны, снова резко выросла. Одной из причин стало значительное подорожание топлива после атак беспилотников на российские нефтеперерабатывающие заводы.
Согласно данным Банка России, текущая сезонно скорректированная инфляция в годовом исчислении увеличилась в июне до 10,6% с уровня 2% в прошлом месяце. Федеральная служба государственной статистики сообщает, что цены на бензин в июне были на 20% выше, чем годом ранее. На 20 июля, согласно оценке Центробанка, годовая инфляция составила 5,9%.
Сообщается, что украинские удары по энергетической инфраструктуре России происходят почти ежедневно. По данным EA Analytics, в первой половине июля объемы переработки нефти в России упали до самого низкого уровня более чем за двадцать лет.
Разрушения на нефтеперерабатывающих заводах отрицательно сказываются на оптовой торговле и грузоперевозках, как указано в последнем обзоре экономических тенденций Банка России. Несмотря на заявления правительства и местных властей об улучшении ситуации, инфляционные ожидания населения в июле достигли 14,7% — самого высокого уровня с начала вводимых военных действий на Украине.
Финансовые рынки России также испытывают давление. Индекс MOEX Russia в этом месяце достиг минимума с октября 2022 года, а Министерство финансов прекратило проведение аукционов по размещению гособлигаций, что является первым случаем с 2022 года. Бюджетная политика также остается вызовом, поскольку государственные расходы превышают плановые объемы на фоне активных военных закупок.
В то же время Центробанк оптимистично ожидает, что российская экономика вернется к росту уже во втором квартале после трехмесячного сокращения. Восстановлению помогают увеличение государственных расходов, стабильный потребительский спрос и рост заработных плат.
Тем не менее, экономический рост в России практически остановился: за первые пять месяцев 2026 года ВВП увеличился лишь на 0,2%. На этом фоне российский лидер Владимир Путин призвал стимулировать инвестиции, но крупные компании, напротив, сокращают капиталовложения из-за падения прибыли, высоких кредитных ставок и экономической неопределенности.
Центробанк шестой месяц подряд распродает золотые запасы из резервов для покрытия дефицита федерального бюджета, который достиг почти 6 триллионов рублей за полгода. В июне золотой резерв, пятый по величине в мире, сократился еще на 9,33 тонны, а с начала года снизился на 43,5 тонны.
Информация предоставлена источником АнтиКредит.